위기의 시대, 돈의 미래 - 짐 로저스(Jim Rogers)

위기의 시대, 돈의 미래

짐 로저스(Jim Rogers)

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나는 2019년부터 지난 2008년 일어난 글로벌 금융위기를 훌쩍 뛰어넘을 만큼 큰 위기가 닥칠 것이라 경고해왔다. 그 위기가 지금 시작되려 한다. 강조하고 싶은 것은 코로나 바이러스는 어디까지나 시작에 불과하다는 점이다. 사실 경제 위기는 전부터 발생할 조짐을 보여왔다.

2008년 리먼 브러더스 사태가 일어난 뒤 12년 동안 세계 곳곳에서 주가가 상승했다. 역사적으로도 10년 넘게 주가가 꾸준히 상승한 것은 극히 이례적인 일이라고 할 수 있다. 그런데 증시가 활황을 보이는 동시에 국가 부채도 늘어났다. 빚이 지나치게 많으면 언제나 그렇듯 심각한 문제를 야기한다. 과잉 채무로 심각한 재정 문제를 안고 있는 국가가 여럿 눈에 띈다.

만약 인생에서 고작 스무 번밖에 투자하지 못한다고 하면 누구든 투자에 무척 신중해질 것이다. 돈벌이에 관련해 귀가 솔깃해질 만한 말을 들었다고 해서 무작정 뛰어들거나 다른 사람의 정보에 기대려고 하지 않을 것이다. 스스로의 눈으로 아무것도 발견하지 못했다면 자신이 아는 세계에 머물면서 아무 데도 투자하지 않는 편이 낫다.

나 역시 위기라고 생각했던 때 큰 이익을 얻은 경험이 있다. 1973년, 내가 조지 소로스와 함께 퀀텀 펀드를 공동으로 창립한 시절의 일이다. 당시 베트남전쟁이 끝나면서 미국의 방위비는 대폭 감소할 것이라는 예상이 시장을 지배하고 있었고, 이로 인해 미국 방위산업은 존 망의 위기에 빠졌다. 방위산업체의 주가는 곤두박질쳤고, 특히 업계 최대 강자인 록히드의 주식은 고작 2달러에 불과했다. 당시 록히드는 거액의 부채를 안고 미국 정부에 융자 보증을 요구하는 등 사실상 도산 상태였다. 다들 록히드에 투자하는 것은 미친 짓이라고 여길 만한 상황이었다.

지금의 스위스프랑은 구글과 아마존이 지키고 있다고 해도 과언이 아니다. 스위스 중앙은행은 미국 기업의 주식을 대량 매입했는데 특히 구글, 아마존, 마이크로소프트 등 IT 공룡들의 주식을 사들이고 있다. 2019년 시점으로 스위스 중앙은행은 2,507개 종목, 약 912억 달러어치의 미국 주식을 보유하고 있다고 보도되었으며, 보유액 상위 종목에는 IT 기업의 이름이 올라 있다. 중앙은행이 개별 주식을 사는 것은 극히 드문 일이라 스위스 중앙은행의 움직임에 관심이 모이기도 했다.

앞으로는 중국 광둥성의 선전이 혁신의 새로운 중심이 되어 점점 존재감을 드러낼 거라고 본다. 인도의 방갈로르나 이스라엘의 텔아비브 등도 떠오르는 혁신 도시다. 하지만 텔아비브에는 지정학상 위험이 도사리고 있다. 전장이 될지도 모르는 지역의 한복판이라는 것이 약점이다. 게다가 지리적으로 가까운 홍콩의 정치적 긴장감은 선전 입장에서는 손뼉을 치며 좋아할 만한 일이다. 또 선전은 다른 지역이 자랑하는 소프트웨어뿐 아니라 하드웨어 생산에도 강점이 있어, 혁신의 양쪽 바퀴를 갖추었다고 생각한다. 이런 이유에서 미래 혁신의 후보지 중 단 한 곳을 고르라면 나는 선전을 꼽을 것이다.

당시 내가 시장이 붕괴될 거라고 확신한 이유는 그것이 거대한 거품이었기 때문이다. 주식 시장은 척 보기에도 이상하리만치 뜨거워져 있었다. 나는 그전까지 많은 실수를 저질렀으나, 그때만큼은 무슨 일이 일어나고 있는지 파악하고 있었다. 문제는 나를 제외한 모두가 엄청난 기세로 투자했고, 누구나 이러한 실적이 계속되리라고 굳게 믿었다는 것이다. 모든 거품은 같은 궤적을 그린다. 사람들은 뭔가에 홀린 듯 정신이 팔려 이런 호황이 영원히 계속될 거라 생각한다. 솔직히 말하면 나는 시장이 최고조인 시기는 정확히 알아맞히지 못한다. 때때로 주식이나 투자한 상품을 파는 타이밍을 놓치기도 한다. 하지만 시장의 바닥이 어딘지는 본능적으로 느낀다. 오랜 세월 시장에서 여러 차례 호황과 불황을 거치며 깨달은 사실은 바로 이것이었다.

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